前海开源等多只基金管理人“现金为王”又把自己做成活期存款

每一轮反应基金业绩和运作情况的报表出炉,往往都伴随着掌声与嘘声、赞誉与呵责。而在大多数产品老老实实、按部就班向前行进的同时,也总有个别基金耍点“野路子”,剑走偏锋,成为他人眼中不一样的烟火。

在刚刚披露完毕的三季报里,就有基金不走寻常路,成为资本市场的看客,放肆地玩起了空仓,把自己做成了活期存款。截至2020年三季末,在目前已建仓完毕的权益类基金里,共有8只基金银行存款占基金资产总值比例超过9成。

除此之外,还有个别偏股型基金和股票型基金也背离了此前设置的股票投资比例限制,将自己的股票仓位降至30%以下。

三季度“躺赢”的前海联合泳隆在三季报里透露,在投资策略方面,该基金在三季度保持了适当的谨慎,坚持自下而上精选优质个股,关注科技创新周期带来的优质龙头公司估值提升,如 5G 应用、自主可控、硬件创新等,看好优质科技股的长期投资价值;同时也关注业绩超预期的行业,把握估值低、有政策预期或有积极催化剂的板块。坚持从公司的基本面、估值出发,重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司,买入持有,以获取长期的投资回报。

有意思的是,在华富永鑫的三季报里,其买断式回收的买入返售金融资产额度,达到基金总资产比例的38.78%。

9月底,诺安进取回报银行存款达到2509.14万元,占比基金总资产的97.63%。在“现金为王”理念的指导下,该基金在股债的配置上就极为吝啬,其三季末股票仓位仅有1.62%,债券投资仓位为零。

前海开源盈鑫在仓位上的极致表现还不止于此,它曾在长达一年的时间里保持着空仓。2018年的二季度末和三季度末,这只基金的股票和债券仓位便已经降至零。2018年四季度末,在前海开源喊出“全面加仓”口号的当口,这只基金依然故我,保持着“双零”姿态。基金经理王霞在季报中表示“一系列的利空风险因素使得市场继续承压,为控制风险,本基金继续维持谨慎的观点,持有现金为主。”此后,这种谨慎的情绪顺延至2019年一季度末。

与上述产品相对应的是,银河鸿利、前海开源沪港深强国产业、诺安进取回报等基金则在三季度处于亏损状态。

活跃在国际舞台上的古典吉他演奏家杨雪霏的新专辑《中国素描》于8月7日全球发行,专辑一经发布,便引发了国内外古典乐迷及吉他爱好者的广泛好评。在新专辑中,杨雪霏用西方观众熟悉的古典吉他演绎了众多富有代表性的中国作品。

为了能和中国观众有更多的交流,已在英国定居的杨雪霏回到国内,将于8月30日至9月18日在广州、厦门、江苏、北京、杭州进行5场巡演。完成隔离与核酸检测后,杨雪霏于8月26日现身北京。在接受北京青年报记者专访时,出国20个年头的杨雪霏谈起了做这张专辑的初心:“刚学习古典吉他的时候我追求音乐技巧,学习如何做一名音乐家,等过了30岁以后,我更多地想做一位艺术家来传播文化。现在正是时候,作为中国的艺术家,我需要站出来向国外的观众展示中国的文化。”

杨雪霏从不让自己拘泥在古典领域里,而是大胆创新,她与舞蹈、流行歌曲等众多领域的艺术家都有过跨界合作。杨雪霏表示自己非常喜欢跨界合作:“合作会让艺术形式更加丰富、更有意思,也会带着更多的观众来。我自己从合作中学了很多东西,因为每个艺术家都不一样,合作就是非常直接的感受和启发。同时我也特别希望吉他能够再多一点有代表性的曲目,我希望能够在我的促进下多一些这样的曲目。用跨界的方式也是让更多的人能了解古典吉他,并喜欢上它。”

虽然前海开源盈鑫三季度末以空仓收尾,但从业绩上看,这只基金却妥妥躺赢了。过去一个季度,该基金净值增长率达到23.74%,复权单位净值增长率也达到9.04%,以细微的优势超越了同期业绩基准收益率。

新专辑中有很多耳熟能详的曲目

值得一提的是,诺安进取回报三季末持有的两只股票——南新制药和映翰通,也都贡献了负收益。其中,南新制药股价在三季度微跌2.03%,映翰通股价则大跌20.11%。

(中央广播电视总台央视网)

前海联合泳隆三季度更是收获了23.76 %的业绩回报,远超业绩基准收益率。该基金三季度博银行存款占基金资产总值的90.11%,股票仓位仅有4.13%,债券仓位则为零。而在6月底该基金的股票仓位还有88.28%。很明显,该基金在三季度一直保持着非常谨慎的态度。

在肖立强接管后,这一情况得到缓解。截至今年6月底,前海开源盈鑫股票仓位已达到83.70%这一相对较高的仓位。然而,三个月过去,这只基金股债仓位再次回归至零。

诺安进取回报2020年三季度末持有股票投资明细

其中,银河鸿利A第三季度复权单位净值增长率仅为-0.47%,未能达到同期业绩基准收益率。

在极度保守的姿态下,有基金躺赢,给投资者带来不俗收益;也有基金在“被动挨打”,输给了基准收益率。虽然避险的结果各异,但这些基金大多却面临着相似的处境:机构持有比例过重,曾遭遇巨额赎回,在清盘边缘徘徊……

明天开始,随着冷空气影响减弱,北京最高气温又将逐渐回升至18~20℃左右,天气以多云到晴为主,大气扩散条件好。

这只基金成立于2017年03月21日,时任基金经理为王霞。2019年5月15日起,王霞不再管理这只基金,由肖立强接管至今。该基金当初的投资目标为“通过股票与债券等资产的合理配置,在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。”如今看来,前海开源盈鑫的运作并未完全符合三年半以前的主张。

以前海开源盈鑫为例,这只灵活配置型基金在今年三季度末的银行存款达到5527.75万元,占基金资产总值的99.23%。除去资产组合里0.77%的“其他资产”外,该基金权益投资和固收投资仓位均为零。

华富永鑫2020年三季度末基金资产组合情况

清盘边缘背后的巨额赎回危机

作为中国古典吉他的开拓者

昨天北京虽然凉意十足,但是白天阳光充足,碧空如洗,又是秋高气爽的一天。监测显示,昨天14时左右南郊观象台气温达到20.7℃。

在今年三季度末银行存款占基金资产总值比重超过九成的权益类基金里,还有金信核心竞争力、诺安稳健回报实现了“躺着也赚钱”的美梦。

谈到专辑中与其他艺术家的合作,杨雪霏感慨良多。《可爱的一朵玫瑰花》是作曲家、指挥家傅人长特别为杨雪霏创作的一首吉他与管弦乐团协奏曲,2018年时杨雪霏与傅人长讨论过为吉他创作与管弦乐团合作的作品的可能性,2019年时傅人长便引用了传唱度极高的哈萨克民歌《可爱的一朵玫瑰花》,创作出这样一首作品,这也是第一首为杨雪霏改编创作的吉他与管弦乐团合作的吉他协奏曲作品。顶尖古筝演奏家、教育家袁莎是杨雪霏在中央音乐学院附中上学时的好友加室友,专辑中的《长相思》与《新渔舟唱晚》都是两位好友合作的作品,民族乐器与西洋乐器产生了奇妙的化学反应,两种音色交织在一起,营造出了意境深远的中国韵味。洞箫名师张维良加盟《胡笳》,更用清透的箫衬托出吉他的深沉。

9月底,华富永鑫、信诚至利等基金也均出现了股债皆空仓、且银行存款占基金资产总值较高的情况。另有金信核心竞争力、前海开源沪港深强国产业、前海开源沪港深裕鑫、诺安稳健回报、前海联合泳隆五只灵活配置类基金,在今年三季度末银行存款占基金资产总值高逾九成,但股票仓位均不到8%。

另有上投摩根尚睿、海富通聚优精选、嘉合永泰优选三个月、诺德大类精选等逾40只股票型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金,在三季度末出现了银行存款占积金资产总值比重较小,但股票为空仓、债券配比也极低的情形。从基金资产组合情况看,这类基金或买入了返售金融资产,或将资金投向了金融衍生品等范畴。

杨雪霏在演奏上也有很多富有实验性的探索。新专辑中有很多都是大家耳熟能详的曲目,但在杨雪霏的演绎下这些熟悉的曲目又显得如此的与众不同,她可以把古典吉他演绎得像琵琶、古筝、古琴,甚至柳琴,但似乎又有吉他本身的味道。听过的人不禁惊叹“原来吉他也可以这样弹”!对此,杨雪霏表示,“这些技法在弹普通的吉他曲时是不会用到的,这得益于我在中央音乐学院附中和中央音乐学院的学习经历,当时周围很多学乐器的,这些声音每天在我脑海里。虽然我不会弹琵琶,不会弹古筝,但那种声音我是非常熟悉的。所以我在改编的时候,心里想的都是这种声音,我就去琢磨怎么样在吉他上可以制造出一种特别的声音,把这个曲子的原意表达出来,所以等于里面有很多技法是我自创出来的。”

不过,鉴于该基金三季度末持有的两只基股票——慧辰资讯和孚能科技在第三季度表现都较为一般,慧辰资讯股价在第三季度甚至下跌逾半,其在三季度的良好业绩或得益于二季度末重仓股的贡献,以及三季度的积极调仓。6月底,该基金手握伊利股份、美的集团、平安银行、双汇发展、中国平安、长江电力等重仓股,而这些股票在6-9月大多都有不俗的涨势。

虽然实施极度保守策略后的结果各异,但这些基金大多却面临着相似的处境:在清盘边缘徘徊,曾遭遇巨额赎回,机构持有比例过重……

对于三季度末为何空仓成看客,前海开源盈鑫基金经理肖立强解释,三季度内A股市场经历了较为剧烈的震荡,7月份在流动性和基本面的利好下,市场单边上扬,科技板块和医药板块表现突出,传统周期板块同样实现了一定程度的上涨。8、9月份市场出现明显的高位震荡,主要受海外市场的动荡影响,以及个别行业短期涨幅过高出现正常回调。“在此背景下,本基金在报告期以稳健为原则,高度重视市场风险,实现净值平稳增长。”

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今天受冷空气影响,北京气温明显下跌,怕冷的小伙伴可以翻出秋裤,随时准备穿起来了。北京市气象台14日6时发布天气预报:今天白天多云间阴,北转南风2、3级,最高气温15℃;夜间多云转晴,南转北风1、2级,最低气温5℃。

以银河鸿利为例,这只灵活配置型基金三季度末的股票仓位,由前一季度的0.08%彻底降至空仓,债券仓位则由58.86%降至5.97%。与此相反的是,该基金银行存款和结算备付金合计达到基金总资产比例的93.35%。

气象专家提醒,今天北京天空云量较多,气温明显下降,体感偏凉,出行注意添衣保暖,谨防感冒。

然而,古典吉他自身的曲目不如钢琴、小提琴那么多,而它本身是一门西洋乐器,中国曲目更是少之又少。作为中国古典吉他的开拓者,同时也是最早成功建立国际演奏事业的中国古典吉他演奏家,杨雪霏要想演奏中国曲目就必须要自己去挖掘。从1999年的第一张专辑《杨雪霏:古典吉他》开始,杨雪霏就没有停止过改编,她改编了大量的中国音乐,最为著名的就是杨雪霏自己改编的《梁祝》小提琴协奏曲以及《彝族舞曲》。

文/本报记者 田婉婷

除此之外,基金规模的大幅缩小,同样使得蒋磊和余科在投资中面临流动性风险,基金管理和操作难度也顺势加大。

用杨雪霏自己的话说,此次发行的《中国素描》是她20年来对中国作品持续探索的集中展示。大到选曲、录制,小到封面设计,杨雪霏在这张新专辑上都花了不少心思。她透露自己想做一张纯粹中国作品的想法由来已久,“到国外以后,尤其是在伦敦、纽约这样的大都会,你是中国人的感觉就会特别强烈。我弹了那么多不同国家的音乐,也去了50多个国家演出,但其实我特别渴望能够演奏来自中国文化的音乐。”

而对于股市来讲,经济弱企稳,货币相对宽松的预期仍在,优质蓝筹股以及低估值业绩增长的成长股都会是诺安进取回报投资的方向,如国企改革、战略新兴产业等政策相关的主题投资也会不断挖掘。但在震荡市场中,该基金将更注重个股的业绩增长以及转型的实际落地效果选股。

演奏中国曲目必须自己挖掘

不仅仅是前海开源盈鑫,还有不少基金同样违背了成立时的初衷,其股票仓位或远低于招募说明书上约定好的股票投资比例限制,或大大偏离基金契约载明的业绩基准。

在国外20年,杨雪霏从最初的留学生到如今风靡全球的古典吉他演奏家,她认为现在的自己有更多责任去传播中国文化:“十几岁的时候着重比较多的是弹琴,就把这个曲子弹好就行,20多岁就开始想音乐,怎么样更多更深地去理解音乐,更好地演绎出来,做一个音乐家。30多岁觉得还不够,我弹了很多的音乐都是来自不同文化的,所以你对文化要有了解才行,要做一个艺术家,去传播文化。在国外弹中国音乐其实挺有难度的,因为毕竟不是他们的文化,观众接受起来还是有隔阂的,不像我们中国人听《梁祝》,一下子就明白这个故事是怎么回事,听起来就觉得特别有共鸣,他们没有共鸣。但是反过来说,因为他们不了解,我弹了以后,他们觉得原来中国音乐可以这么美,原来吉他还可以这样弹,我也特别有自豪感。”

财联社记者统计发现,截至2020年三季末,在目前已建仓完毕的权益类基金里(含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金),共有8只基金(AC类合并)银行存款占基金资产总值比例超过9成。

国金鑫瑞2020年三季度末基金资产组合情况

成立于2015年6月的银河鸿利,目前由蒋磊和余科苗共同担任基金经理。在三季报中,他们这样解释自身的资产配置:三季度债券市场总体震荡上行,利率债及同业存单供给压力较大叠加央行对长钱的投放总体较为谨慎,资金面逐步收紧,且非银融资的难度在加大。权益方面,休闲服务、国防军工及电气设备等涨幅居前,通信、商业贸易及计算机等表现靠后。“由此,该基金减持了信用债和权益仓位。”

诺安进取回报第三季度业绩同样为负值,报告期内回报仅为-1.45%,低于同期业绩基准收益率。

在极度保守的姿态下,基金最终业绩也表现各异,有基金躺赢,给投资者带来不俗收益;也有基金在“被动挨打”,输给了基准收益率。

而在这只基金的招股说明书里,设置了这样的业绩比较基准:沪深300指数收益率×60%+中证全债指数×40%。也就是说,这是基金的设立初衷是一只仓位偏高的偏股混合型基金,但实际上,三季报组合基金经理把它调整成了一只极低股票仓位且没有债权投资的基金,与此前基金契约载明的业绩基准已出现较大差别。

另一只股票仓位为零的基金——国金鑫瑞,在三季度末持有的“其他资产”则达到了基金总资产比例的50.1%,其资产配置同样偏离了契约载明的业绩基准。公告显示,该基金业绩比较基准为:沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。而如今股票空仓,债券低配的资产组合,与当初股债指数收益率占比相对均衡的设想只能遥遥相望了。

杨雪霏透露,与20年前相比,很多外国人开始对中国有兴趣。“但这种兴趣主要是觉得中国市场很大,想来这边演出,我特别希望过了这个阶段以后,他们对于我们的文化是真心的有兴趣。我现在把中国文化通过西方人熟悉的乐器重新演绎出来,对他们来说也是很新鲜的,通过这样的方式,让更多的外国人认识中国,更多地了解中国文化,最终真心喜欢上我们的文化,这是尽我演奏家的一份责任。”

前海开源盈鑫A净值表现

融入琵琶、古筝等元素自创技法

个别偏股型基金和股票型基金也背离初衷,将自己的股票仓位降至30%以下,更有甚者接近或低至“零”。

诺安进取回报基金经理裴禹翔、吴博俊在季报里没有明确解释如此低比例配置股票的原因。不过,他们对于接下来的市场和操作策略做了介绍:对于债市来讲,弱势震荡行情或将延续,该基金在规避部分信用等级低的企业债违约风险同时,继续维持高等级、短期限的债券作为本产品投资部分。

在文章中,习近平总书记多次提到“党政军民学,东西南北中,党是领导一切的”。这里的“一切”指的是经济社会发展的方方面面,意味着无论是哪一个行业、哪一个领域、哪一个地区,都要坚持党的领导,服从党的指挥,落实党的路线方针政策,任何工作不得以任何理由游离于党的领导之外,不能脱离党的领导。

股票型基金——英大国企改革主题原有的最低股票投资比例为80%,而今仅有28.85%的股票仓位,其余70.29%的资产同样作为银行存款存入了银行。还有偏股型基金偏股型混合基金——富荣福康将自身73.79 %的资产放入了银行,股票仓位仅为26.11%。

“我得自己去改编,约作曲家创作,甚至跟其他音乐家一起合作来创造,这是一个漫长的积累过程。”对杨雪霏来说,选择在现在推出一部中国作品专辑是成熟的时机:“我积累了20年,作为音乐家,我有越来越多的演出经验,加深了对各种不同音乐的理解,反观自己的文化,能看得更清楚,理解也更深刻。”

这也意味着,这8只基金背后的管理人,在三季度赤裸裸地践行了“现金为王”的准则,仅将基金持有人不到10%的资产投入了股市或债市,有的基金甚至股债全部实现零仓位。